Пекін вимушений заохочувати уповільнення економічних темпів

Олексій Чичкин, “Російська газета”, 12 листопада

Напередодні саміту “великої двадцятки” офіційна статистика КНР вперше повідомила про деяке уповільнення темпів економічного розвитку країни і про можливе зростання інфляції. Така тенденція позначена вперше за багато років рекордного зростання. Таким чином, Піднебесна намагається уникнути перегріву економіки, “мильні міхури” вже почали позначатися в деяких секторах.

Не дивлячись на це, китайський експорт продовжує переможний хід по планеті. За останні місяці він виріс майже на третину. Але зростання активного торгівельного сальдо, як і обмеження по зростанню курсу юаня, ускладнюють стосунки з США. А на тлі падіння внутрішнього попиту – ці тенденції можуть прискорити інфляцію. По визнаннях китайських і зарубіжних експертів, ситуація з грошово-кредитною політикою в КНР ускладнюється.

Останні дані показують, що в економіці Піднебесною до кінця 2010 року визрівають “мильні міхури”. Це спонукало власті обмежувати і інвестиційну активність. “В уникнення перегріву інвестицій”, як відзначають китайські ЗМІ.

Особливо зростають так звані “безнадійні” банківські активи в КНР. Ці засоби на суму майже в 1 трильйон доларів, що накопичилися в Китаї за останніх 10 років, були в 2007-2010 роках конвертовані, в більшості своїй, в акції державних фінансово-промислових структур. Але, за останніми даними китайських джерел, якість таких активів погіршується із-за невисоких темпів зростання попиту усередині країни.

Додатково, по оцінках BNP Paribas, Китай надмірно вклався в “внутрішню” нерухомість. Це багато сотень мільярдів доларів. Але зважаючи на стагнацію цього ринку в більшості регіонів КНР, в країні розширюється “міхур”, який, у свою чергу, збільшує ризики для інвестицій в цей сектор і індустрію буд. А інвестиції ці додатково поступово знецінюються із-за стабілізації, а у ряді регіонів КНР – падіння попиту на нерухомість.

Китайські аналітики нарікають і на те, що величезні антикризові держвкладення у виробничий сектор і інфраструктуру (4 мільярди юанів) трансформувалися в основному в прямі вливання в не забезпечені попитом проекти. Так, інспекційна комісія партдержконтроля Китаю восени 2010-го виявила проблеми з реалізацією 2151 економічного проекту з їх загального числа – 2472. Тобто майже всі ці проекти – якщо не “міхур”, то, в усякому разі, ризикують залишитися довгобудами через відсутність реального попиту або достатнього фінансування. Плюс до того стали падати об’єми внутрішніх продажів багатьох “великогабаритних” споживчих товарів – машин, цементу, металопродукції, устаткування.

Тому, як відзначають багато китайських аналітиків, через якийсь час не виключена девальвація юаня, аби замінити низький внутрішній попит зростанням експорту за мінімальними цінами. Схожу думку недавно висловив експерт Saxo Bank Мадс Кофоед: “Китай маніпулює своєю валютою, аби економіка зростала за рахунок експорту, значна частина якого йде американським споживачам”.

В зв’язку з цим міжнародна дослідницька корпорація Conference Board в кінці жовтня в своїй доповіді про світові економічні тенденції відзначила, що “КНР незабаром стане найбільшою економікою світу. Але це станеться не в грошовому, а кількісному об’ємі”. Тобто, роз’яснюється в доповіді, “Китай “переможе” США на світовому ринку, перш за все товарними об’ємами”.