shadow

Китай пускає міхури

Пекін вимушений заохочувати уповільнення економічних темпів

Олексій Чичкин, “Російська газета”, 12 листопада

Напередодні саміту “великої двадцятки” офіційна статистика КНР вперше повідомила про деяке уповільнення темпів економічного розвитку країни і про можливе зростання інфляції. Така тенденція позначена вперше за багато років рекордного зростання. Таким чином, Піднебесна намагається уникнути перегріву економіки, “мильні міхури” вже почали позначатися в деяких секторах.

Не дивлячись на це, китайський експорт продовжує переможний хід по планеті. За останні місяці він виріс майже на третину. Але зростання активного торгівельного сальдо, як і обмеження по зростанню курсу юаня, ускладнюють стосунки з США. А на тлі падіння внутрішнього попиту – ці тенденції можуть прискорити інфляцію. По визнаннях китайських і зарубіжних експертів, ситуація з грошово-кредитною політикою в КНР ускладнюється.

Останні дані показують, що в економіці Піднебесною до кінця 2010 року визрівають “мильні міхури”. Це спонукало власті обмежувати і інвестиційну активність. “В уникнення перегріву інвестицій”, як відзначають китайські ЗМІ.

Особливо зростають так звані “безнадійні” банківські активи в КНР. Ці засоби на суму майже в 1 трильйон доларів, що накопичилися в Китаї за останніх 10 років, були в 2007-2010 роках конвертовані, в більшості своїй, в акції державних фінансово-промислових структур. Але, за останніми даними китайських джерел, якість таких активів погіршується із-за невисоких темпів зростання попиту усередині країни.

Додатково, по оцінках BNP Paribas, Китай надмірно вклався в “внутрішню” нерухомість. Це багато сотень мільярдів доларів. Але зважаючи на стагнацію цього ринку в більшості регіонів КНР, в країні розширюється “міхур”, який, у свою чергу, збільшує ризики для інвестицій в цей сектор і індустрію буд. А інвестиції ці додатково поступово знецінюються із-за стабілізації, а у ряді регіонів КНР – падіння попиту на нерухомість.

Китайські аналітики нарікають і на те, що величезні антикризові держвкладення у виробничий сектор і інфраструктуру (4 мільярди юанів) трансформувалися в основному в прямі вливання в не забезпечені попитом проекти. Так, інспекційна комісія партдержконтроля Китаю восени 2010-го виявила проблеми з реалізацією 2151 економічного проекту з їх загального числа – 2472. Тобто майже всі ці проекти – якщо не “міхур”, то, в усякому разі, ризикують залишитися довгобудами через відсутність реального попиту або достатнього фінансування. Плюс до того стали падати об’єми внутрішніх продажів багатьох “великогабаритних” споживчих товарів – машин, цементу, металопродукції, устаткування.

Тому, як відзначають багато китайських аналітиків, через якийсь час не виключена девальвація юаня, аби замінити низький внутрішній попит зростанням експорту за мінімальними цінами. Схожу думку недавно висловив експерт Saxo Bank Мадс Кофоед: “Китай маніпулює своєю валютою, аби економіка зростала за рахунок експорту, значна частина якого йде американським споживачам”.

В зв’язку з цим міжнародна дослідницька корпорація Conference Board в кінці жовтня в своїй доповіді про світові економічні тенденції відзначила, що “КНР незабаром стане найбільшою економікою світу. Але це станеться не в грошовому, а кількісному об’ємі”. Тобто, роз’яснюється в доповіді, “Китай “переможе” США на світовому ринку, перш за все товарними об’ємами”.